博迪金融学第二版辅导及答案_金融学第二章课后题答案第二版
1.无摩擦环境中的MM理论具体是指( )。[中国科学技术大学2015年研]
A .资本结构与资本成本无关
B.资本结构与公司价值无关C .资本结构与公司价值及综合资本成本无关
D.资本结构与公司价值相关
【答案】C【解析】无摩擦环境存在的假设条件:①不存在收入所得税;②不存在发行债务性证券或权益性证券的交易成本;③投资者可以按照与企业相同的利率借入资金;④)企业的不同关联方能够无成本地解决它们之间的任何利益冲突。在这种无摩擦环境里的基本假设条件下得到MM定理Ⅰ︰企业的市场价值与它的资本结构无关。MM定理I的一个推论是∶公司的平均资本成本与公司资本结构无关。
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答:( 1 )现代居民经济生活中的日常收入、支出活动和储蓄投资、借贷等理财活动构成了现代金融供求的重要组成部分。
①收入引起的金融活动︰改革开放后，我国居民收入水平快速提升。与此同时，居民收入的货币化程度也不断提高。两方面的共同作用，使得居民的货币性收入日益增加，导致货币需求随之增长。同时，居民的其他金融需求也快速增加，例如，需要银行提供多样化的存款、转账等服务需求等等。
2支出引起的金融活动∶在现代经济活动中，虽然仍有零星的直接支出交易，但根本无法满足现代经济活动跨时间、跨空间和多维复杂交易的需要，大部分的支出活动需要信誉良好、网络庞大且运行通畅的机构作为中介提供支付服务，这个支付中介就是金融体系。绝大多数居民的货币支出活动都是通过金融体系来完成的。
答:( 1）金融市场以金融交易的期限作为标准可以划分为货币市场和资本市场。
货币市场是交易期限在一年以内的短期金融交易市场，包括短期存贷市场、银行同业拆借市场、贴现市场、短期债券市场以及大额存单等短期融资工具市场，可以满足交易者的资金流动性需求。
资本市场是交易期限在1年以上的长期金融交易市场，包括长期存贷市场和证券市场，证券市场又可分为债券市场和股票市场，可以满足工商企业的中长期投资需求和政府弥补财政赤字的资金需要。
(2）货币市场和资本市场的区别
货币市场和资本市场的核心区别在于其金融工具的交易期限不同，前者的交易期限在一年以内，而后者的交易期限则在一年以上。具体表现在三个方面∶
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